作為國內(nèi)極少數(shù)獲得全球主流車企原廠認(rèn)證的本土汽車涂料企業(yè)，東來技術(shù)在2025年交出了一份業(yè)績扎實(shí)增長、經(jīng)營質(zhì)量穩(wěn)健提升的成績單。在行業(yè)競爭日趨激烈、環(huán)保法規(guī)持續(xù)收緊的大環(huán)境下，公司不僅實(shí)現(xiàn)了營收和凈利潤的雙增長，扣非歸母凈利潤更以明顯快于營收增幅的速度擴(kuò)張，主業(yè)造血能力持續(xù)增強(qiáng)。

　　四季度強(qiáng)勢收官，盈利能力顯著提升

　　年報顯示，2025年東來技術(shù)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入6.63億元，同比增長10.91%；歸母凈利潤1.01億元，同比增幅達(dá)18.69%；扣非歸母凈利潤6,493.25萬元，同比增長25.16%，遠(yuǎn)高于營收增速，體現(xiàn)出主營業(yè)務(wù)盈利質(zhì)量的實(shí)質(zhì)性改善?；久抗墒找?.90元，加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率11.19%。

　　從季度表現(xiàn)看，公司業(yè)績呈現(xiàn)明顯的逐季加速態(tài)勢——第四季度單季實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1.98億元，歸母凈利潤3,189.28萬元，扣非凈利潤2,195.68萬元，三項(xiàng)指標(biāo)分別占全年的29.91%、31.71%和33.82%，收官表現(xiàn)最為亮眼。

　　雙主業(yè)協(xié)同增長，3C消費(fèi)電子布局初顯成效

　　公司兩大核心業(yè)務(wù)并駕齊驅(qū)，結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化。汽車售后修補(bǔ)涂料全年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入3.12億元，同比增長24.97%，占主營業(yè)務(wù)收入的47.27%。該項(xiàng)增長主要得益于公司在現(xiàn)有客戶份額的持續(xù)擴(kuò)大和主機(jī)廠集中采購合作關(guān)系的深化，公司在寶馬汽車、比亞迪、華為問界、吉利、奇瑞、一汽大眾、一汽豐田、廣汽豐田等絕大多數(shù)主流主機(jī)廠中保持集采指定供應(yīng)商地位，品牌影響力持續(xù)提升。

　　汽車新車內(nèi)外飾件、車身涂料實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入2.99億元，同比增長2.94%，占主營業(yè)務(wù)收入的45.31%。在新車內(nèi)外飾件涂料領(lǐng)域，公司在比亞迪、賽力斯問界、蔚來、理想、小鵬、小米、上汽通用、長安福特等主流品牌中持續(xù)積累量產(chǎn)實(shí)績；在車身高溫涂料領(lǐng)域，自2023年起向俄羅斯拉達(dá)汽車持續(xù)批量供貨，產(chǎn)品質(zhì)量體系在大規(guī)模量產(chǎn)中得到充分驗(yàn)證。

　　3C消費(fèi)電子領(lǐng)域涂料實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入931.39萬元，同比增長16.35%，雖體量尚小但增速可觀。報告期內(nèi)，鐳雕透光技術(shù)已應(yīng)用于上汽奧迪E5汽車前臉霧燈罩項(xiàng)目并取得量產(chǎn)實(shí)績，終端客戶覆蓋華為、小米、好未來、作業(yè)幫等知名品牌，為后續(xù)增長打開了新的想象空間。

　　海外戰(zhàn)略持續(xù)推進(jìn)，國產(chǎn)替代空間廣闊

　　2025年，東來技術(shù)海外業(yè)務(wù)收入6,936.45萬元，同比下降13.32%，主要受上年同期基數(shù)及出口產(chǎn)品結(jié)構(gòu)波動影響，但海外業(yè)務(wù)毛利率同比提升7.35個百分點(diǎn)至39.96%，產(chǎn)品溢價能力顯著改善。

　　從長遠(yuǎn)視角看，中國汽車涂料國產(chǎn)化率不足10%，替代空間巨大。東來技術(shù)是國內(nèi)少數(shù)同時獲得歐系、美系、日韓及中國主流汽車品牌原廠認(rèn)證的本土企業(yè)，在自主可控、國產(chǎn)替代的政策趨勢下，核心競爭力有望進(jìn)一步凸顯。2026年，公司計劃加大北美、東歐等海外市場拓展力度，推動高端產(chǎn)品開發(fā)和低端產(chǎn)品快速擴(kuò)張協(xié)同推進(jìn)。

　　兩大產(chǎn)能項(xiàng)目穩(wěn)步推進(jìn)，構(gòu)筑長期成長基石

　　萬噸水性環(huán)保汽車涂料項(xiàng)目建設(shè)報告期內(nèi)主體結(jié)構(gòu)已完工，進(jìn)入內(nèi)部裝修與設(shè)備投入階段，規(guī)劃建成后形成年產(chǎn)1萬噸水性涂料產(chǎn)能，提升數(shù)字化柔性制造能力。2026年3月，項(xiàng)目達(dá)到預(yù)定可使用狀態(tài)的時間延長至2026年12月，主要是受施工復(fù)雜性和驗(yàn)收流程的影響，但項(xiàng)目整體建設(shè)工程已基本完成，投產(chǎn)預(yù)期明確。

　　高性能汽車涂料研發(fā)生產(chǎn)基地及華南區(qū)域總部項(xiàng)目（中山）兩期規(guī)劃連片開發(fā)，計劃建設(shè)公司華南區(qū)域總部、研發(fā)中心、生產(chǎn)廠房及配套倉庫，主要生產(chǎn)高性能汽車涂料及相關(guān)樹脂。2025年7月，公司披露了二期投資協(xié)議書，項(xiàng)目尚處于籌備階段，但已明確華南產(chǎn)能布局的戰(zhàn)略方向，將重點(diǎn)服務(wù)比亞迪等核心客戶。

　　研發(fā)驅(qū)動創(chuàng)新，新能源賽道取得關(guān)鍵突破

　　2025年，公司研發(fā)投入3,690.32萬元，同比增長14.00%，占營業(yè)收入比例達(dá)5.57%，連續(xù)多年保持較高強(qiáng)度投入。截至報告期末，累計擁有發(fā)明專利64項(xiàng)、實(shí)用新型專利17項(xiàng)，報告期內(nèi)新增發(fā)明專利申請19項(xiàng)、新獲發(fā)明專利1項(xiàng)，研發(fā)能力穩(wěn)步提升。

　　在新能源車專用涂料領(lǐng)域，公司自主研發(fā)的鋁合金電池包水性絕緣涂料已完成全套性能測試并通過驗(yàn)證，成為國內(nèi)少數(shù)解決電池絕緣涂料進(jìn)口替代問題的本土企業(yè)。在光致變色涂料、碳基納米材料、準(zhǔn)分子UV面漆等前沿方向，公司同樣布局了多項(xiàng)發(fā)明專利，為后續(xù)產(chǎn)品迭代輸出奠定了技術(shù)儲備。

　　2026年：產(chǎn)能釋放、市場升級與盈利兌現(xiàn)三重驅(qū)動

　　展望2026年，萬噸水性環(huán)保汽車涂料項(xiàng)目預(yù)計年內(nèi)完成竣工驗(yàn)收并投產(chǎn)，中山華南總部項(xiàng)目將進(jìn)入建設(shè)階段。項(xiàng)目的陸續(xù)落地將打破公司當(dāng)前產(chǎn)能瓶頸，在水性涂料市場滲透率提升與環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)趨嚴(yán)的政策背景下，有望推動公司收入規(guī)模和新業(yè)務(wù)拓展邁上新臺階。

　　在汽車售后修補(bǔ)涂料領(lǐng)域，公司將繼續(xù)發(fā)揮主機(jī)廠原廠認(rèn)證和集采優(yōu)勢，在中高端市場擴(kuò)大份額的同時，以經(jīng)濟(jì)型產(chǎn)品拓展中低端市場，加快渠道下沉。在新車內(nèi)外飾件和車身涂料領(lǐng)域，公司將依托多年積累的技術(shù)團(tuán)隊(duì)優(yōu)勢和主機(jī)廠合作經(jīng)驗(yàn)，持續(xù)拓展新客戶并深化配套合作關(guān)系，以滿足下游新能源汽車多樣化、定制化的外觀設(shè)計需求。

　　2026年，公司亦將圍繞“提質(zhì)增效重回報”的經(jīng)營主線，優(yōu)化財務(wù)管理、提升資金使用效率，加強(qiáng)投資者關(guān)系管理，與資本市場保持良性溝通。在公司歷史上最強(qiáng)投產(chǎn)計劃即將兌現(xiàn)的關(guān)鍵年份，東來技術(shù)的成長路徑正變得更加清晰和可追蹤。